V lednu 1986 se v továrně v regensburgu začlo vyrábět cabrio trojkové řady. Bylo otázkou času, kdy bude vyvinuta verze M3. První cabrio bylovyrobeno s motorem z 325i a pohonem 4x4, tak aby jej bylo možné co nejdříve představit na autosalonu. Výrobní serie však už byly s motorem M3 a pohonem zadních kol. Odpředu k oknu to bylo opravdová čistá M3. Střecha a zbytek byl společný s ostatními cabrii řady E30. To znamenalo ztrátu typického víka kufru, tak jak bylo na verzi coupe. Zavírání střechy bylo elektronické. Váha cabrioletu byla o 160kg více a tak i jízdní parametry za lehčím cope o něco málo pokulhávaly (0-100 za 7,3s). Narozdíl od coupe bylo cabrio vyráběno ručně v Garchingu zaměstnanci Motorsportu. Byl to opravdu vysoce ceněný model s velmi malými výrobními počty. První exemplář vyjel z bran továrny v květnu roku 1988 za cenu tehdejších 90.000 DM. V prvních měsících výroby byl implantována pouze bezkatalyzátorová 200k verze motoru. Od října 1988 byla nabízena i 195k verze s katalyzátorem, ale produkce obou modelů byla ukončena v červnu roku 1989. Opravdovou lahůdkou byla verze s 220k motorem ze EVO II (číslo karoserie EB85020). Výroba pokračovala s výkonnějším motorem (215k). Poslední kusy opustily brány továrny v červenci 1991. Výroba kabrioletu tak běžela i po skončení výroby coupe, které se přestalo vyrábět v prosinci 1990. Celkem tak nebylo vyrobeno více než 800 kusů. Přemýšlelo se o postavení prototypu M3 Touring , který měl dosahovat rychlosti kolem 250 km/h. Další spekulací bylo i umístění motoru z M5 (315k) do karoserie M3, ale názor BMW byl, že by bylo auto opravdu příliš rychlé.